根据海通证券最新一期的“基金超额收益排行榜”显示，截至2020年2月28日，在上证综指过去2年(-11.63%)、过去3年(-11.15%)和过去5年(-12.99%)跌幅均超过10%的背景下，嘉实基金旗下的嘉实新兴产业、嘉实泰和以及嘉实增长在不同区间的赛道上均有出色表现。特别是嘉实新兴产业5年实现近2倍回报，也是唯一一只近5年和近3年不管是净值增长率还是超额收益率均翻倍的股基。

具体看来，在海通证券主动股票开放型基金超额收益榜上，嘉实新兴产业近5年净值增长率达193.85%，超额收益率187.63%，夺得同类冠军;近3年净值增长率127.83%，超额收益率119.86%，同类排名第2。

此外，在偏股混合型基金中，嘉实泰和近5年净值增长率和超额收益率分别为150.07%和132.97%，高居同类第2;近3年净值增长率和超额收益率分别为85.11%和70.33%，排名同类第6;近2年也排名同类第7。嘉实增长则在平衡混合型基金中，以近2年净值增长率和超额收益率分别为49.40%和50.81%，摘得同类第一;近5年和近3年同样位居同类前五。

值得关注的是，嘉实新兴产业、嘉实泰和及嘉实增长目前均由嘉实基金成长投资策略组投资总监归凯管理。归凯拥有超13年从业经验，投资经验丰富。

近来受疫情在海外蔓延影响，A股重回震荡模式。归凯认为：“总体看来，今年指数涨幅相对有限，赚钱的效应可能不如去年，投资者估计要适度降低投资预期。但是整个A股的投资环境是积极可为的，结构性机会仍很丰富。”归凯进一步分析指出，从去年到现在支持股市上涨的主要逻辑是去杠杆力度减缓，流动性边际放松，还有非常重要的逻辑是“资产荒”。在国内打破刚兑和房地产大周期见顶后，股票资产在大类资产中的吸引力增强;全球进入降息周期且深陷负利率，资金流向中国。另外从估值看，当前A股整体不贵，中长期配置价值突出。

对于近来科技股调整，归凯认为，目前科技板块经过快速上涨存在一些结构性高估的情况，近来回调属于正常，但全年看来科技板块相对其他行业仍具有显著优势。短期消费板块已经有所表现，因为科技涨太多了，但是整个市场资金还比较多，所以科技涨不动，大家要投别的。“消费整体可能下半年慢慢的表现会起来，因为的确一季度上半年可能业绩层面还会有影响。如果到下半年甚至明年看，今年就是一个坑，同比会非常漂亮。所以我觉得下半年会好转，但也没法精确择时，长期看好就可以去买。”

展望后市，机构普遍认为，A股短期大概率震荡整固为主，但中长期期趋势依然向好，在这个阶段如遇调整则是机会。对于个人投资者而言，在目前市场震荡时分批买入优秀的基金经理的产品，可以均摊成本，获得更多低成本的基金份额，长期投资静待时间的玫瑰绽放。

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