小米(1810HK)7月8日开盘继续上涨，午后盘中达到15.96港元，涨幅超过7%，站稳15港元，逼近16港元。单日确立了自2018年9月份以来的新高。这是小米第五个连续上涨的交易日，一周不到时间累涨超20%，相比3月份的股价底部，疫情发生以来小米股价上涨超过90%。

这其实是小米第二轮市值增长的高潮，也是对第一轮的延续。自2019年四季度，受益于超预期增长的三、四季度业绩，以及5G普及红利预期的出现，小米进入上涨通道。股价由2019年9月低位8.28港元，上涨至疫情前第一季度的高位13港元。涨幅超过60%水平。

随着疫情出现，市场大盘下挫，智能手机市场产销困难。该轮增长期才结束。在抗疫过程中，小米一方面实现了快速复工，到3月底就基本恢复生产秩序。另一方面是向市场重新验证5G策略的有效性，通过线上发布小米10系列两个月突破百万销量。AIoT业务稳住增长，互联网业务则大幅增长。小米多元化的业务生态，在疫情期间展现出最大价值。

但疫情是企业韧性的试金石，小米商业战略经受了疫情考验?；诖耍∶撞趴袅说诙稚险侵芷?，一方面，接续2019年第四季度以来的增长趋势，明确当时就已确立的5G抢跑优势不变。另一方面，则是在疫情考验中展现出的积极成果、模式验证成为了新的利好。

前后两重增长因素叠加，带起更强的后市预期。市场预期再度大幅反转，典型表现是，自2018年上市之后，一直坚持给小米“跑输大盘”评级的美银美林，在小米宣布产能恢复后的4月份，上调评级，由“跑输大市”上调至“买入”，对应目标价由9.4港元调高至14港元。

到今年3月19日，小米就结束疫情下跌，横盘至5月份，在10元股价水平开启第二轮增长期。在7月3日到7月8日一周之内，股价相继突破14港元、站稳15港元、逼近16港元。自今年3月19日的触底价8.28港元上涨至今，该股最大涨幅已经超过90%!市值突破3800亿港元。实现市场积极预期，并进一步推动疫情后的涨势。

7月3日，国元证券发布又研报表示，强调小米的5G红利预期不变，给出买入评级，目标价16.58港元。

国元证券认为，小米凭借率先推出千元5G手机，有望拔得中低端 5G 手机市场先机。同时在AIoT领域的固有优势不变，小米具有全球最大的消费级物联网平台，是最先站上智能硬件、物联网风口的领军者，高效的销售和独特的生态链商业模式可支撑业务继续成长。

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