奶粉行业一件重大收购案终落实锤。6月6日，利洁时集团发布公告表示将以22亿美元的价格将其中国婴幼儿配方奶粉及营养品业务(美赞臣中国)出售给春华资本。而春华资本此前还投资过另一个乳业品牌君乐宝集团。花落春华资本后美赞臣未来发展前景如何?有了“亲戚”关系的美赞臣和君乐宝是否会协同联动?

22亿美元出售价和8.61亿英镑营收

据悉，该交易完成后，利洁时集团将保留该项业务8%的股份，并预计得到13亿美元的现金收入。

美赞臣中国相关负责人对中国商报记者表示，此次交易利洁时大中华区婴幼儿营养品业务整体出售，包括位于荷兰奈梅亨和广东省广州市的生产设施以及在中国使用美赞臣、蓝臻、铂睿、安儿宝品牌的没有许可费的永久独占许可。不过，该交易仍须完成与荷兰当地工会的法定协商程序，预计将在今年下半年完成交割。

数据显示，截至2020年12月31日的财务年度，利洁时大中华区婴幼儿营养品业务营收为8.61亿英镑，营业利润为8500万英镑，总资产为54亿美元。交易完成后，主要受大中华区婴幼儿营养品业务商誉和无形资产重新评估的影响，利洁时集团预计产生约25亿英镑净亏损。

据了解，早在今年2月，利洁时就已宣布对大中华区婴幼儿营养品业务进行全面战略性评估。之后，美赞臣中国业务“卖身”传言不绝于耳，网传的意向收购方包括贝恩资本、凯雷资本和乳业巨头伊利、君乐宝、新希望等。5月20日，新希望乳业董事长席刚曾公开表示，新希望集团旗下草根知本公司参与了美赞臣中国业务的竞购。

美赞臣中国被“卖身”或因业绩下滑

据了解，利洁时集团对美赞臣的收购于2017年6月完成，彼时利洁时以总价约179亿美元收购了美赞臣。这也是利洁时历史上最大的一笔收购。利洁时在中国市场最具名气的品牌是杜蕾斯、滴露等卫生护理品牌。

不过，利洁时健康业务首席运营官Aditya Sehgal称，在收购之前，美赞臣已经持续九个季度增长疲软。在2019年利洁时的三季度业绩会议上，利洁时的首席财务官表示：“长远来看，中国的奶粉市场竞争剧烈，而且由于人口出生率的下降，利洁时预计中国奶粉市场的增长将放缓。”

乳业分析师宋亮对中国商报记者坦言，利洁时当年收购美赞臣是为了在中国母婴市场，尤其是婴幼儿奶粉板块发力。但2019年以来，美赞臣业绩下滑明显，利洁时也对外资奶粉在中国的发展前景不再持乐观态度，于是趁机将其出售。利洁时集团最终将美赞臣中国业务卖给春华资本，大概率是因为春华资本在此次竞购中出价最高。

利洁时CEO拉什曼·纳拉辛汉表示，交易完成后，公司营养品业务将迎来持续的增长和利润表现。“我们将努力整合品牌优势和科研创新方面的投资积累，以及在电子商务和提升效率方面的宝贵经验。”

美赞臣和君乐宝或将联动

此次收购案件的大赢家春华资本有何背景?据了解，春华资本是一家总部位于中国的投资公司，专注于消费、零售、技术、医疗保健和金融服务领域。春华资本此前的投资案例包括阿里巴巴、滴滴、快手、小鹏汽车、百盛餐饮集团等以及另一大乳业品牌君乐宝。

花落春华资本后美赞臣未来发展前景如何，是否会和君乐宝发挥协同效应?宋亮表示，对美赞臣而言这是一大利好。一方面春华资本会在产品研发、品牌建设、市场扩展方面加大对美赞臣的投入，另一方面这会提升美赞臣中国管理团队的效率，改善品类结构，完善渠道布局。此外，宋亮认为，美赞臣不排除会和君乐宝做进一步整合的可能性。

(记者 周子荑 文/图)

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