银行理财产品发行数量近期已出现回暖，虽然上周理财产品发行数量小幅下降，但整体来看2月份共新发2447只银行理财产品，发行数量环比与同比均明显回暖，环比增加23.9%，同比增加20.5%，数量均增加超400只。

中国银行研究院博士后杜阳对《证券日报》记者表示，银行理财回暖的原因主要有两方面：一是从需求端来看，价值投资观念逐步深入人心，银行理财重新得到投资者的认可。二是从供给端来看，资本市场逐步回暖，为提高理财产品收益能力奠定良好基础。同时，理财公司通过更加完善的投资组合熨平净值化运营所带来的冲击，显著恢复理财产品的市场竞争力。

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理财产品发行数量回暖

值得注意的是，在所有新发理财产品中，理财子公司发行占比小幅提升。据中信证券数据统计，2023年2月份理财子公司发行产品789只，占比32.2%，较1月份小幅提升1.7pcts；农商行发行产品825只，占比33.7%；城商行发行产品676只，占比27.6%。

此外，新发产品中，固定收益类产品占比仍保持高位，2月份新发行产品类型较1月份相对稳定。据中信证券数据统计，2月份全市场新发行固定收益类产品2378只，占比97.2%；混合类产品59只，占比2.4%；权益类产品5只，占比0.2%。与此同时，从当前市场存续产品情况来看，固收类产品数量仍独占鳌头。

从业绩比较基准来看，由于当月产品发行仍呈现固定收益和长投资期限偏好，整体业绩比较基准下行。据中信证券数据统计，按投资性质区分，2023年2月份新发行理财产品中，固定收益类和混合类产品的平均业绩基准分别为3.84%和4.05%，分别较上月下降0.08pct和提升0.03pct，新发固定收益类产品业绩比较基准明显下行，而混合类产品业绩比较基准企稳。

鲸平台智库专家卜振兴对《证券日报》记者分析称，3月份银行理财的发行规模将会继续延续回暖态势，业绩基准会在前期基础上有所上升。

展望3月份银行理财市场，中信证券分析认为，考虑2月份与3月份披露规模的产品占比相近且均超过80%，近期未披露规模的产品主要是中小银行发行产品或私募产品，对整体规模的扰动有限，大致可以判断3月份到期产品规模大于2月份，如要应对产品到期带来的规模下降，理财机构在3月份仍存在较强产品发行需求。

银行理财差异化竞争格局将进一步凸显

银行理财在经过去年的赎回潮后，发生了新的变化。近期银行理财市场已呈现逐步回稳态势，银行理财业务未来如何发展成为市场关注的焦点。

杜阳认为，银行理财面临的挑战主要集中于产品设计和风险管理两个方面。一是在产品设计方面，理财产品的投研能力仍有待进一步提高，从而保证理财产品的收益水平。二是在风险管理方面，稳健性是理财产品的核心竞争力之一，理财公司需要持续提升风险管理能力，开发更具针对性的风控模型，以对产品的风险水平进行更加有效的监测。

业内人士表示，展望2023年，银行理财公司应更加注重配套能力的建设，包括投研能力、金融科技能力、风险控制能力、渠道建设能力、产品创设能力等。银行理财整体规模将呈现稳中向好态势，同时随着银行理财市场参与机构日益多元，差异化竞争格局将进一步凸显。

“理财市场经过一年的缓冲期，2023年将全面进入高质量发展新阶段。在宏观经济加速复苏的加持下，理财市场规模预计将进一步扩大，同时，净值化管理、投研能力、渠道建设等诸多方面将迈上新台阶。”杜阳指出。

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