小基金公司的生存愈发艰难。据好买基金最新数据统计，规模排名处于行业后50家基金公司，管理资产规模总值占比在2019年末仅剩下1%，而上述50家基金公司数量在全行业的占比则超过三分之一。

从近期披露的基金公司经营业绩来看，有的公司连续多年亏损，难以寻觅到破局之法;有的公司管理规模连续数年持续缩水，高管也频繁出走。

业内一批成立多年的老基金管理规模不断萎缩。例如，天治基金成立于2003年，截至2019年末，基金管理规模只有27.19亿元。2007年，天治基金的基金管理规模尚有84.62亿元。

类似的还有，2012年成立的华宸未来基金，目前公司旗下只有2只基金，规模合计2.33亿元。其中，华宸未来价值先锋成立于今年1月，是一只发起式基金，发行规模8446万元，这也是华宸未来时隔6年后再度发行的新产品。

老公司做不大，新入局者自身如果没有独特的优势，日子也不好过。

2017年成立的国融基金，自2018年以来合计发行了8只基金，其中，国融稳康债券基金募集失败，截至去年年末，基金管理规模只有8.16亿元，每只基金平均规模1亿元。

基金规模缩水的背后，还有高管出走。今年2月，国融基金副总经理黄向武因个人原因离开公司。去年12月，该公司另一位副总经理张静也因个人原因离职。

不少小基金公司已连续多年挣扎在盈亏平衡线上。以浙商基金为例，2019年净利润依然没能扭亏。梳理浙商基金近10年的净利润变化，浙商基金在连续亏损6年后，2016年、2017年实现盈利，但2018年再度亏损。

事实上，浙商基金也在积极寻求转型。浙商基金总经理聂挺进日前在接受采访时曾表示，以人工智能构建新型基金公司。但目前来看，效果并不尽如人意。2019年9月成立的人工智能基金——浙商智能行业优选混合发起式基金，截至4月1日收益为负，今年以来亏损8.86%。

面对生存考验，多家小基金公司不得不增资。

例如，华润深国投信托有限公司、华润金控投资有限公司认购华润元大基金的新增注册资本，公司注册资本从3亿元提升至6亿元;英大基金的注册资本由2亿元增加至3.16亿元;国融基金的注册资本由1亿元增加至1.3亿元。

“规模较小的基金公司增加注册资本大概率是因为注册资本不足。对于一家基金公司而言，一年最少的基本开支也需要3000多万元。”沪上一位基金研究员补充道，基金综合管理费率大概1%左右，要覆盖每年3000万元的成本，管理的基金规模至少要在30亿元以上。此外，相比大基金公司，小基金公司在销售渠道的话语权更弱，发行新基金时成本更大，如果股东方力量不强，生存将更为艰难。

在方正证券分析师朱定豪看来，未来10年，公募基金管理规模会进一步扩大，尤其是股票管理规模会扩大。但行业可能会进一步向头部集中，大平台和精品店两种发展模式是大势所趋，前者的代表是华夏、易方达基金等，后者的代表是东方红、天弘基金等。大平台拥有齐全的产品线，风格稳健，还可以深度参与社保基金和企业年金管理。(陆海晴)

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