钠离子电池板块卷土重来。

9月21日，维科技术（600152.SH）一马当先，强势冲高，上午10点附近就封住涨停，目前公司报收12.27元/股，市值为64.41亿元，自4月末以来累计涨幅高达150%。

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与此同时，传艺科技（002866.SZ）、丰山集团（603810.SH）、同兴环保（003027.SZ）均录得涨停10%，七彩化学（300758.SZ）亦大涨6.22%。

钠离子电池风口正起，维科技术大涨16.9%！

维科技术的股价强势，和近期比较火热的钠离子电池不无关系。

9月9日，维科技术与浙江钠创在浙江绍兴签订《深度合作战略框架协议》，双方将深化钠电研发合作，共享各自在钠离子电池研发的技术积累，共同参与制定钠离子电池相关行业标准和规范文件的制订。

值得注意的是，维科技术还将参与后者的A轮融资，同时，维科技术将在江西维科产业园建设钠电产业化基地，项目初期拟建2GWh钠电池生产线，主要面向低速车和储能市场。浙江钠创将出资参与钠电池产业化基地建设，并对钠电池产业化提供技术支持。该项目将于2022年开工建设，2023年6月实现全面量产。

据悉，维科技术于2019年与浙江钠创就“钠离子电池制造技术”展开了初步探索合作。浙江钠创设立于2018年，是上海交通大学科技成果转化新政策的鼓励下建立的创新型企业，是国内钠电领域领军企业之一。

钠离子电池，乍听起来可能比较遥远，其实与锂离子原理基本一致，是电池家族的一个新的品类。钠电池最大优点是便宜，因为钠资源的丰富度远高于锂资源，缺点自然是能量密度较低。数据显示，钠离子电池能量密度为70-200Wh/kg，与三元锂电池240-350Wh/kg范围无重合，但高于铅酸电池的30-50Wh/kg。

现阶段，锂价猛于虎，每一次Pilbara锂精矿拍卖价格都较国内现货大幅溢价，成为锂矿挺价的“信号弹”导致锂电池成本大幅提升，给产业链带来压力，这也催促企业寻求新材料体系。

而钠电池自然进入视野，其明显的成本优势，较好的倍率、低温和安全性能，广受市场关注，替代逻辑有望再次被强化。而且钠离子电池的制造工艺与锂离子电池相似，现有的锂电设备大部分可兼容钠离子电池的生产，能够较快进行产能切换。

业内人士预计，钠离子电池有望在能量密度较低要求的储能、工程机械、通信基站、两轮车等场景实现商业化，对锂离子电池、铅酸电池等成熟的储能技术形成一定的补充。

身为新能源“标杆”的宁德时代已经明确将在2023年开始推出钠离子电池，明年或迎来钠电产业化元年。

产业链企业也纷纷布局，此前9月18日，七彩化学和美联新材（300586.SZ）同时公告，双方签署《战略合作协议》，暂定共同投资25亿元，建设年产18万吨电池级普鲁士蓝（白）产业化项目，而后者正是钠离子电池正极材料的一种，此举无疑是助推钠离子电池的产业发展。

在接二连三利好消息催化之下，钠离子电池板块取代锂离子电池板块成为二级市场的新宠。据同花顺数据显示，截至2022年9月21日收盘，本周钠离子电池板块指数累计涨幅为4.5%，远高于锂电池板块指数累计涨幅的2%。其中，维科技术以16.9%的区间累计涨幅位居钠离子电池板块涨幅榜前列。

股价大涨，维科技术业绩成色几何？

维科技术是国内排名前5的3C消费类数码电池供应商，客户包括主流手机品牌，其产品大量用于笔记本电脑、平板电脑，个人穿戴设备等。

截至目前，公司各类电池的营收占比已达90%以上。其中，消费类锂电产品贡献主要营收，其他为小动力电池等。

公司1998年登陆A股，原本主业为纺织，2012年，受国内外严峻的经济形势、国际市场需求不足等叠加影响，纺织主业江河日下，承受了极大的经营压力，导致大幅亏损。

公司自2016年开始转型新能源业务。2017年维科精华（也即现在的维科技术）通过发行股份购买资产的方式直接及间接方式合计持有维科电池100％的股权，并直接持有维科新能源100％的股权。

与此同时，公司也一直在关停、剥离原有纺织资产，转型和“甩包袱”两不误，一番折腾，算是勉强实现了从传统纺织企业向新能源企业转型之路。

但是，公司的转型并不顺利，刚纳入麾下的维科电池，2017年就出幺蛾子。维科电池2017年业绩下滑，与业绩承诺的数额相差甚远，且计提了大额的应收账款坏账准备，而诉讼对象主要是来自其大客户金立手机。

金立手机资金链问题主要源于2016年和2017年这两年营销和投资费用投入过大，但手机销量却不匹配，导致公司出现严重的债务危机，金立手机供应商纷纷受之牵连，江粉磁材、欧菲科技等上市公司2017年业绩也受到了一定冲击。

维科技术刚转型锂电池，就遭遇“阵痛期”，背后的根本原因在于，手机市场的饱和，导致消费类锂电行业竞争日趋白热化，公司的转型很难一劳永逸，想站稳脚跟并非易事。

业绩方面，近几年公司营收增长乏力，从2018至2021年，公司实现营业收入分别为16.03亿元、16.45亿元、17.45亿元、20.75亿元。而同期归母净利润分别为0.55亿元、-0.64亿元、0.5亿元、-1.27亿元，业绩不稳定，四年累计亏损0.86亿元。其中，2021年亏损严重，只要是受原材料价格大涨及市场需求的疲软，叠加行业竞争加剧以及公司产品竞争力并不强，公司毛利率大幅下滑至12.37%。与此同时，三费的大增，直接促使公司出现亏损。这也反映出维科技术业绩表现，极易受到消费电子锂电池行业景气度的影响。

到了2022年上半年，随着下游市场需求及景气度提升，产能利用率的提升，维科技术营收同比增长了27.85%至11.83亿元。但是，由于市场竞争更加激烈，以及原材料价格继续高企，维科技术毛利空间再度被挤压，2022年上半年毛利率同比下滑3.84百分点至10.16%，导致扣非之后归属股东净利润依旧亏损1,239.59万元。

或许是基于业绩不稳定性及消费电池锂电池赛道拥挤，维科技术才选择牵手浙江纳创，“卡位”钠离子电池赛道，以谋求新的业务增长点。

结语——

维科技术由于沾边时下最热门的等概念，股价较为活跃，21日盘后龙虎榜显示，多家知名游资席位现身。

但也应考虑到公司经营的压力，从纺织业到消费锂电，再到现在的钠离子电池、储能等热门赛道，维科技术的转型很难一帆风顺，未来业绩的颠簸不排除再度出现。

作者|飞鱼

编辑|May

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