地方政府城市投融资平台公司（下称“城投”）被剥离政府融资职能后，不少城投公司在转型，尤其是近些年地方政府隐性债务监管高压势头下，转型有所加快。

9月14日，《2022年全国区县城投公司总资产百强榜》公布（榜单见文末）。百强榜城投公司的总资产为8.65万亿元。百强榜城投公司的总资产准入门槛为522.41亿元，相较于2021年的总资产准入门槛439.19亿元，提高了83.22亿元，增幅为18.95%。

该榜单由城投网和江苏现代资产投资管理顾问有限公司发布。现代咨询集团董事长丁伯康告诉第一财经，预计未来百强榜门槛会进一步提高，这也体现了整个区县级城投公司的发展趋势，就是资产规模和业务收入的增加明显，转型的动力和压力越来越大。

(相关资料图)

根据上述榜单，今年总资产超过千亿级的区县城投公司有24家，相较于上一年度增加7家。

其中，5家区县城投公司资产超过2000亿元，分别是杭州萧山国有资产经营集团有限公司、绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团有限公司、义乌市国有资本运营有限公司、闽西兴杭国有资产投资经营有限公司、诸暨市国有资产经营有限公司。

百强榜的区县城投公司的平均营收68.86亿元，较去年增加10.8亿元，增幅为18.6%。

“这些数据说明，地方政府推动城投公司转型和做大的意愿强烈，在资产重组和改革方面，力度不断增加，带来了城投公司资产规模的增加。在市场化转型方面的推动，提高了城投公司业务的收入额。”丁伯康说。

在区县城投总资产百强榜中，东部地区省份的入榜数量占绝对多数，浙江以39家、江苏以38家分列第一、第二位。这显现出东部地区区县经济发展的蓬勃活力，但同时也是中西部地区与东部地区在区县经济发展上存在巨大差距的客观体现。

城投公司总资产规模，是衡量城投公司实力的一个重要指标。而城投公司债务风险也备受关注，资产负债率是一大重要衡量指标。

百强榜区县城投公司的平均资产负债率为60.47%，榜单内超三分之一的区县城投公司资产负债率在60%以上。

丁伯康表示，一般城投公司的负债率和它的资产规模、主体信用评级、资产质量等密切相关。资产规模越大、主体信用评级越高、资产质量越好的城投公司，资产负债率区间就越合理。

从榜单披露的数据来看，资产负债率在60%～65%的有78家，占到榜单总数的20%；资产负债率在30%以下的有7家；资产负债率在70%以上的有23家，占总量的7.8%。

“区县城投公司处于合理负债水平的数量偏低，大部分城投公司债务负担偏重，资产负债率偏高并存在一定的风险性。”丁伯康说。

相对资产规模大、经营情况好的城投公司，因为转型较早总体发展状况良好，也体现了优秀区县城投公司正在大步伐转型发展的态势。但对于区县城投公司中相对资产规模不大、优质资产少、经营困难的区县城投公司，其经营和债务风险不能被忽视。

丁伯康认为，就全国范围内而言，区县级城投公司约为8000多家。对于面广量大的区县城投公司发展的任务还非常重。近年来，各地为促进区县经济发展，加大区县城投公司转型力度，一方面通过整合重组，做强做大城投公司；另一方面通过市场化转型，在支持城投公司开展多元化业务的同时，强化城投公司制度化管理和规范化建设。特别是陕西和湖南、江西等省份，还把平台公司转型重组作为“一把手”工程推动，取得了良好的效果。

比如，去年陕西出台了《关于加快市县融资平台公司整合升级推动市场化投融资的意见》，通过对现有平台公司整合、注入资产、引入专业团队等方式做大做强当地市县融资平台公司；到2022年底，市县融资平台直接融资规模较目前至少翻一番。

该《意见》提出，每个县（区）打造一个总资产50亿元级以上综合性国有资本运营公司（对陕南地区，市级平台资产规模为200亿元级，县级平台资产规模为20亿元级）。

丁伯康表示，对于广大区县级城投公司而言，实现转型发展，还是有许多困难和问题需要克服。在转型发展理念上，相关部门配合和环境、氛围的营造上，都会给转型带来巨大的障碍。这需要政府各级领导高度重视和支持，也需要与时俱进的学习和借鉴先进发达地区的成功实践，把区县城投公司真正打造成为区县经济的发展引擎。

标签： 融资平台公司转型 隐性债务 资产负债率