春节在即，国内钢材现货价格偏强震荡，部分钢厂冬储价格高于市场预期。

且伴随着近期铁矿价格高企，钢厂利润承压。东海期货黑色金属高级研究员刘慧峰认为，铁矿目前估值水平整体偏高。且在本轮矿石价格上涨的过程中钢厂利润持续收窄。具体在生产成本方面，目前铁矿石价格触及127美元，已经超过了大部分矿价成本。

(相关资料图)

行业人士认为，春节后钢材市场将迎来考验，一方面是节后需求的考验，另一方面是面对大幅波动的钢价，企业经营调节能力和风险管理能力迎来考验。

国元期货认为，目前铁矿石盘面的上涨在于宏观预期带来的利好，随着钢厂补库渐入尾声，铁矿价格年后或有回调。

铁矿价格高企，监管出手“打铁”降温

近期铁矿石价格不断攀高。

2022年11月以来，国内铁矿石期货价格累计涨幅达53%，1月13日曾触及883元/吨，创7个月新高。此外，普氏铁矿石价格指数上涨约58%，新交所铁矿石掉期主力合约上涨超60%、青岛港61.5%PB粉上涨35%。

针对近期铁矿石价格过快上涨等情况，两周之内监管部门已经三次出手抑制铁矿石投机。

国家发改委此前多次表示，高度关注铁矿石市场价格变化，将会同有关部门紧盯市场动态，持续加强监管，对散布虚假信息、哄抬价格、恶意炒作等违法违规行为，坚决打击、绝不姑息，切实保障铁矿石市场价格平稳运行。

需求端，由于下游钢厂节前有补库需求，提振了铁矿石现货市场需求。

但是从中长期来看，业内普遍认为铁矿石价格将回归基本面。中钢期货黑色分析师赵毅表示，当前铁矿石市场供需双向均有走弱迹象。需求端看，钢厂春节补库接近尾声，需求驱动力下降。且当前价格已充分反映了春季预期，需要提防需求不及预期时的回调风险。

从供给端来看，永安期货北京研究院常务副院长朱世伟对第一财经分析称，铁矿石目前发运稳定，2023年主流矿山发运将保持稳定并有增产。今年海外经济存在衰退预期，海外铁矿石需求可能下降，导致铁矿石从海外钢厂流到国内，对于铁矿石的供需改善有帮助。

朱世伟预估，2023年随着“基石计划”推进，再生钢铁原料（废钢）加大循环利用的效率和国产矿的发展，铁矿石供需面有望进一步改善，下半年有累库预期。

钢厂冬储尾声，节后需求迎来考验

钢厂节前补库接近尾声，港口现货成交整体小幅回落。而刚刚过去的2022年，钢价大幅下跌，导致钢厂利润承压且多数贸易商亏损。

从当前冬储情况来看，当前钢厂与钢贸商等下游对于钢材价格有一定分歧。

钢之家高级分析师杜洪峰对第一财经分析称，从钢厂生产成本来看，目前原料价格上涨较快钢厂普遍亏损，钢厂不太可能在亏损的情况下给贸易商较低的“冬储”价格。从贸易商经营情况来看，特别是库存较高的贸易商，亏损严重，资金紧张。目前多保持低库存操作，加之对明年需求预期仍然不乐观，贸易商对冬储较为谨慎。

接下来钢企经营能力面临考验，朱世伟表示，2023年将是一场压力测试，检验钢铁产业内企业经营调节能力和风险管理能力。

此外，在钢铁行业2022年下游需求疲软背景下，A股钢铁板块在的表现也不尽人意，申万一级行业指数跌幅超15%。银河基金基金经理祝建辉对第一财经分析称，钢铁行业同质性较强，从股市表现来看行业上涨个股比例较低，主线较单一。

进入2023年，经济增长迎来改善，祝建辉认为，房地产投资的回暖将提升传统化工产品和工程机械类需求，从行业下游需求增长回升来看，制造业投资的回暖将带动化工和机械行业中自动化等设备类需求，电子半导体产业的复苏也将带动精细化工类产品需求的回升，而新技术新产品始终都是公司成长发展的重点。

朱世伟则看好建材市场下游需求，随着房地产、基建等下游市场逐步回暖，钢材市场2023年下半年更为乐观。预计房地产市场将回到健康发展的节奏，但能否很快恢复需要进一步观察。

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